市场预计美联储在2024年年中开始降息，装预最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。

元起8月美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。未来美国将持续联合盟友，下旬以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。

交付欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。装预亮点二：资产价格上涨带来财富效应。美国方面，元起8月就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。

但在持续高利率环境下，下旬主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，下旬可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，交付支撑居民消费保持韧性。

装预亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。

元起8月2023年第四季度欧元区经济环比零增长。下旬欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。

激进宽松的货币政策、交付财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。装预美国抵押贷款利率自2022年初以来已经翻了一番。

2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，元起8月试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，下旬弱化了加息的影响。

(责任编辑：廖伟力)

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